金融衍生品易货美元，使小企业主有效进行风险管理

美国《易货新闻》主编鲍勃今年6月发表评论认为，作为金融衍生品之一的易货美元，可以使小企业主进行有效的风险管理。

他认为，不可预见的金融市场瞬息万变，也产生了规避风险的金融衍生工具。精明的投资人常常利用各种金融衍生工具大发其财。不懂这种金融工具的人经常谴责它们只不过是投机工具，与赌博并无两样。这是一种误导。多种形式的金融衍生产品的主要功能恰恰是对利率上涨、油价攀升、债券贬值和粮食等重要商品价格高涨等风险的规避，而不是增加风险。

现在每年全球金融衍生产品的交易额比股票市场高六倍，从 2000 年的 94 兆美元高升到 335 兆美元。易货币由于代表了未来合约，也是一种金融衍生产品。易货币表示对与现金等值的产品和服务的未来购买能力（一美元易货币与一美元现金等值）。很少有易货交易所的会员认为自己的易货交易是买卖“未来合约”，但当他们在易货市场处理库存积压和剩余能力时，本质上是买进产品和服务的未来期权。或者说，他们有权，并不是有义务在未来的市场上买进。总之，在票面过期之前，使用易货美元并没有限定时间界限。不像其他期权产品有时间界限。

一个人取得有价的易货币期权，就意味着他得到一种形式的金融保护对抗未来市场的不确定性，从而能以相对较低的可变成本进行交易。现今，小企业几乎毫无例外都资本不足，在现金市场之外加入易货市场，加强经营的金融保障，无疑是明智之举。

替代货币——货币系统崩溃的逃生之路

针对鲍勃的评论， BCI 易货交易所总裁柏朗德最近公开致信鲍勃，提出了自己不同的见解，本刊现将该信摘译出来，以飨读者。

柏朗德在信中说：

你关于金融衍生产品的一个重要目的是规避风险、保护企业的说法，令人毛骨悚然；你认为小企业从易货交易中得来的易货美元是一种金融衍生品，更让人魂飞魄散。

所谓金融衍生工具，是一种生造出来的金融怪胎。金融衍生品并不能规避风险，因为发行衍生品的都是那些自身财政不保的机构，它们迫切需要增加现金流，所以才销售这些金融衍生产品。实际上，在现实经济环境中，金融衍生产品主要用来做假账，使那些在公司账面上最没用的资产仍显示价值。金融衍生产品不过是一种豪赌，是以指数形式增长的全球博彩经济猖獗蔓延的产物。

现在全球有 150 兆美元衍生合同，其规模是全球所有国家国民生产总值（ GDP ）的数倍。事情惊人地、明显地表明，世界经济正全面破产。金融衍生品市场的出现，从头到脚都是要掩盖全球经济体系的破产。它通过虚增“实际资产”，掩饰金融黑洞；通过“饮鸩止渴”的办法增加现金流，保护深受其害的企业。

当代一些著名经济学家如托马斯·格里科（ Thomas Greco ）、伯那德·李艾塔（ Bernard Lietaer ）、伊利沙白·萨托瑞丝（ Elisabet Satouris ）都认为，当前世界处于最危险的金融时期，并断言其他替代货币，包括小企业易货美元、地区易货交易系统、以时间为基础的货币计划、消费者直接交易网络平台，以及出现的其他改变人们与现行货币关系的迹象等，都是摆脱可怕的已使世界经济身陷囹圄的货币陷阱、逃出货币系统崩溃之灾的一条生路。

多年来我一直是你《易货新闻》刊物的忠实读者，虽然我不同意你关于金融衍生品的看法，但我仍很尊重你，只是我们不要把未来的货币与过去的怪胎混淆起来。正确地说，金融衍生品是经济系统的病症，而易货是一剂治病良药。